{"id":4526,"date":"2019-01-07T11:23:02","date_gmt":"2019-01-07T16:23:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fundamentalanalytics.com\/?p=4526"},"modified":"2019-01-07T11:23:03","modified_gmt":"2019-01-07T16:23:03","slug":"monthly-newsletter-january-spanish","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fundamentalanalytics.com\/ar\/monthly-newsletter-january-spanish\/","title":{"rendered":"Monthly Newsletter: January (Spanish)"},"content":{"rendered":"

Fundamentos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Stocks<\/em><\/strong> de petr\u00f3leo crudo de Estados Unidos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El stock de crudo de Estados Unidos ha estado en una trayectoria\nde crecimiento desde mediados de septiembre, pero han cambiado m\u00ednimamente en\ndiciembre (Gr\u00e1fico 1, l\u00ednea negra). Es improbable que se produzca una reducci\u00f3n\nen la producci\u00f3n estadounidense, a menos que los precios se mantengan bajos\ndurante un per\u00edodo prolongado. La OPEP y Rusia reducir\u00e1n la producci\u00f3n a\nprincipios de 2019. Dadas las circunstancias actuales, los precios de Brent\npueden estabilizarse en alrededor de $ 56 y alrededor de $ 48 para WTI en las\npr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 1<\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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Stocks<\/em> de ma\u00edz y soja en\nproporci\u00f3n a su uso<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La relaci\u00f3n mundial entre stocks y su uso de\nma\u00edz y soja se encuentra en niveles hist\u00f3ricamente altos. El crecimiento de la\noferta est\u00e1 superando el crecimiento de la demanda, como se puede ver en los\nGr\u00e1ficos 2 y 3 a continuaci\u00f3n. Los abundantes suministros han contribuido a los\nbajos precios, y dados los fundamentos actuales, esperamos que los precios se\nestabilicen en alrededor de $ 3.70 \/ bu para el ma\u00edz y $ 8.80 \/ bu para la soja\nen el transcurso de las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 2<\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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Gr\u00e1fico 3<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Posici\u00f3n\nneta de los fondos al 18 de diciembre<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La posici\u00f3n neta de los fondos es la\ndiferencia entre las posiciones largas no comerciales y las posiciones cortas\nno comerciales en un mercado determinado. Si hay m\u00e1s posiciones largas que\ncortas, la posici\u00f3n neta de los fondos es positiva. Una posici\u00f3n neta positiva\nde los fondos indica que los especuladores anticipan el aumento de los precios,\nmientras que una posici\u00f3n neta negativa de los fondos apunta hacia un\ndebilitamiento de los precios. La posici\u00f3n neta de los fondos lleva y retrasa\nlas tendencias de precios y, a menudo, extiende sus efectos. La Tabla 1 a\ncontinuaci\u00f3n muestra si la posici\u00f3n neta de los fondos es positiva o negativa\npara un grupo selecto de productos a partir del 18 de diciembre.<\/p>\n\n\n\n
Tabla 1<\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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El\npotencial de la plataforma<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La plataforma de investigaci\u00f3n de mercado de\ncommodities que ofrece Fundamental Analytics es intuitiva y f\u00e1cil de usar. Las\nvisualizaciones predeterminadas a\u00f1o tras a\u00f1o altamente personalizables ofrecen\nuna excelente herramienta para crear y visualizar diferenciales en sus niveles\nhist\u00f3ricos. La investigaci\u00f3n realizada por Joel Fingerman a fines de noviembre\nejemplifica el valor de las funcionalidades de difusi\u00f3n de la plataforma\nFundamental Analytics.<\/p>\n\n\n\n

Nota: los comentarios a continuaci\u00f3n reflejan\nactualizaciones y comentarios que enviamos regularmente a nuestras listas de\ndistribuci\u00f3n. Debido a que ya ha pasado un tiempo desde su lanzamiento\noriginal, el contenido a continuaci\u00f3n no debe considerarse como un comentario\nde mercado actualizado. Si desea recibir este tipo de an\u00e1lisis de manera\noportuna, h\u00e1ganoslo saber. Adem\u00e1s, puede realizar su propia investigaci\u00f3n\nsuscribi\u00e9ndose a nuestra plataforma de investigaci\u00f3n. Para obtener m\u00e1s\ninformaci\u00f3n, ll\u00e1menos al +1(859) 687-2748 o visite\nwww.fundamentalanalytics.com.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Comentario original de la tercera semana de noviembre<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Durante\nel reciente dram\u00e1tico descenso en los precios del petr\u00f3leo crudo desde\nprincipios de octubre, los precios de los productos refinados del combustible\npara calefacci\u00f3n y la gasolina tambi\u00e9n han disminuido. Sin embargo, los precios\ndel combustible de calefacci\u00f3n no disminuyeron tanto los precios del petr\u00f3leo\ncrudo, por lo que la diferencia de  precios\nentre el aceite de calefacci\u00f3n y el petr\u00f3leo crudo, el “Crack\nSpread”, aument\u00f3 su valor (gr\u00e1fico 4, l\u00ednea negra). Desde principios de\noctubre, el margen de beneficio de los refinadores en el combustible para\ncalefacci\u00f3n ha aumentado.<\/em><\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 4<\/em><\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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A la\ninversa, durante el mismo per\u00edodo, los precios de la gasolina disminuyeron m\u00e1s\nque los precios del petr\u00f3leo crudo, por lo que el Crack Spread de la gasolina\ndisminuy\u00f3 en valor (Tabla 5, l\u00ednea negra)<\/em><\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 5<\/em><\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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Debido a\nlas diferentes tasas de disminuci\u00f3n de los productos refinados, la distribuci\u00f3n\ndel producto del aceite de calefacci\u00f3n de enero –  la Gasolina de enero aument\u00f3 de 30 centavos a\nprincipios de octubre a 60 centavos antes de volver a establecerse (gr\u00e1fico 6,\nl\u00ednea negra m\u00e1s abajo). Dado que el combustible para calefacci\u00f3n (combustible\ndiesel) tiene una fuerte demanda y que la gasolina tiene una demanda menor\ndurante la temporada de invierno, no es sorprendente que los precios del\ncombustible para calefacci\u00f3n superen los precios de la gasolina, incluso en un\nmercado a la baja.<\/em><\/p>\n\n\n\n
Gr\u00e1fico 6<\/em><\/strong> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table>\n\n\n\n
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Como es\nentendible, este an\u00e1lisis puede aumentar los m\u00e1rgenes de ganancias y nos\ncomplacer\u00e1 trabajar con usted si est\u00e1 interesado en probar nuestra plataforma\nde manera gratuita.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Resumen\nsemanal de comentarios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Fundamental Analytics ofrece comentarios\nsemanales relacionados con los informes del DOE, as\u00ed como informes semanales\nsobre el petr\u00f3leo crudo y el gas natural. Tambi\u00e9n ofrecemos una actualizaci\u00f3n\nsemanal del mercado de commodities que destaca los desarrollos en los mercados\nagr\u00edcolas y energ\u00e9ticos. Si est\u00e1 interesado en recibir alguna o todas estas\nactualizaciones, h\u00e1ganoslo saber. A continuaci\u00f3n se presentan algunos res\u00famenes\nde nuestras actualizaciones del mercado de commodities de diciembre.<\/p>\n\n\n\n

Nota: los comentarios a continuaci\u00f3n reflejan\nactualizaciones y comentarios que enviamos regularmente a nuestras listas de\ndistribuci\u00f3n. Debido a que ya ha pasado un tiempo desde su lanzamiento\noriginal, el contenido a continuaci\u00f3n no debe considerarse como un comentario\nde mercado actualizado. Si desea recibir este tipo de an\u00e1lisis de manera\noportuna, h\u00e1ganoslo saber. Adem\u00e1s, puede realizar su propia investigaci\u00f3n\nsuscribi\u00e9ndose a nuestra plataforma de investigaci\u00f3n. Para obtener m\u00e1s\ninformaci\u00f3n, ll\u00e1menos al (859) 687-2748 o visite www.fundamentalanalytics.com<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

4 de\ndiciembre<\/p>\n\n\n\n

Energ\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las curvas de avance de Brent Crude Oil y WTI\nCrude Oil reflejaron el colapso en los precios que se produjo en octubre y\nnoviembre. La presencia de estos mercados en contango ejerce una presi\u00f3n a la\nbaja sobre los precios. Sin embargo, el acuerdo entre Estados Unidos y China\nsobre la moratoria de los aranceles de 90 d\u00edas hizo que la mayor\u00eda de los\nprecios de las materias primas aumentaran.<\/p>\n\n\n\n

Se esperaba que la OPEP, junto con Rusia,\nanunciaran recortes en la producci\u00f3n para reducir el exceso de oferta en el mercado\nmundial de petr\u00f3leo crudo. Qatar ha dicho que dejar\u00e1 la OPEP en enero; sin\nembargo, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo crudo de Qatar es de aproximadamente 600,000\nbpd. Los analistas estiman que se necesita un recorte de producci\u00f3n de m\u00e1s de 1\nmill\u00f3n de barriles por d\u00eda para estabilizar o aumentar los precios.<\/p>\n\n\n\n

Ma\u00edz<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La demanda de exportaciones es fuerte, y eso\nse refleja en el alza de los precios. El informe semanal de ventas de\nexportaci\u00f3n para la semana que finaliz\u00f3 el 22 de noviembre fue mayor que el estimado,\ncon impresionantes exportaciones acumuladas para el nuevo a\u00f1o comercial.<\/p>\n\n\n\n

Soja<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En contraste con el ma\u00edz, el informe de ventas\nde exportaci\u00f3n semanales de FAS muestra las ventas de exportaci\u00f3n semanales de\nsoja en m\u00ednimos hist\u00f3ricos, ya que los aranceles de importaci\u00f3n chinos\nredujeron significativamente las exportaciones de soja de EE. UU. Las\nExportaciones Acumuladas fueron las m\u00e1s bajas en los \u00faltimos 6 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Normalmente esto indicar\u00eda precios m\u00e1s bajos,\npero el presidente Trump y el presidente chino Xi Jinping en la reuni\u00f3n del G20\nacordaron una moratoria de 90 d\u00edas sobre las tarifas. Seg\u00fan la Casa Blanca, los\nchinos acordaron comprar una cantidad no especificada pero “muy\nimportante” de productos agr\u00edcolas. Los precios tanto en el ma\u00edz como en la\nsoja se abrieron durante la apertura de las operaciones del domingo por la\nnoche.<\/p>\n\n\n\n

Debido a las grandes cantidades de soja en\nalmacenamiento, los diferenciales del calendario de soja se encuentran en los\nvalores m\u00e1s bajos en varios a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

11 de\ndiciembre<\/p>\n\n\n\n

Energ\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El \u00faltimo Informe de Compromiso de\nComerciantes de la CFTC hasta el martes 4 de diciembre de 2018 muestra que las\nPosiciones Largas Netas No Comerciales disminuyeron durante la semana en 15,940\ncontratos a 382,836 contratos. Se cerraron 11,569 posiciones largas y se\nestablecieron 4,371 posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n

La OPEP con Rusia acord\u00f3 un recorte de\nproducci\u00f3n de 1,2 millones de barriles por d\u00eda. La expectativa es que esta\nreducci\u00f3n en la producci\u00f3n equilibrar\u00e1 la oferta mundial de crudo contra la\ndemanda.<\/p>\n\n\n\n

Los precios se han mantenido en el nivel bajo\nde $ 50 mientras los operadores esperan la confirmaci\u00f3n del cumplimiento del\nrecorte de producci\u00f3n. Esperamos que esta incertidumbre geopol\u00edtica contribuya\na la alta volatilidad de los precios.<\/p>\n\n\n\n

Granos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El informe de USDA WASDE de diciembre de 2018\nse public\u00f3 el martes 11 de diciembre de 2018. Las acciones de final de ma\u00edz de\nlos EE. UU. Respaldar\u00e1n los precios del ma\u00edz de los EE. UU. Las acciones\nfinales de Estados Unidos y el mundo siguen siendo bajistas a los precios de la\nsoja.<\/p>\n\n\n\n

18 de\ndiciembre<\/p>\n\n\n\n

Energ\u00eda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los precios del petr\u00f3leo crudo est\u00e1n bajo\npresi\u00f3n despu\u00e9s de que los stocks en el centro de almacenamiento de Cushing,\nOklahoma, aumentaron en m\u00e1s de 1 mill\u00f3n de barriles durante la semana que\nfinaliz\u00f3 el 14 de diciembre, seg\u00fan la firma de investigaci\u00f3n petrolera\nGenscape. Cushing es el punto de entrega del contrato de futuros NYMEX WTI y\nlos precios all\u00ed impactan los precios nacionales del petr\u00f3leo crudo.<\/p>\n\n\n\n

Los precios se han mantenido bajos, ya que a\nlos tradersles preocupa que los recortes de suministro planificados por la OPEP\ncon Rusia no sean suficientes para volver a equilibrar los mercados. El acuerdo\nes reducir la producci\u00f3n en 1,2 millones de barriles por d\u00eda a partir de enero\ndurante seis meses. Sin embargo, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo de esquisto de EE.\nUU. Est\u00e1 creciendo, tomando participaci\u00f3n de mercado de los grandes productores\nde petr\u00f3leo de Medio Oriente en la OPEP.<\/p>\n\n\n\n

Granos<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Las exportaciones de soja continuaron siendo\nsustancialmente m\u00e1s bajas que en a\u00f1os anteriores debido a la falta de\nexportaciones a China. La suspensi\u00f3n de 90 d\u00edas de los aranceles chinos ha\npermitido a los compradores chinos regresar a los mercados estadounidenses,\npero los pedidos iniciales fueron m\u00e1s peque\u00f1os de lo esperado. A menos que las\nexportaciones a China aumenten sustancialmente, la presi\u00f3n a la baja sobre los\nprecios estadounidenses continuar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

Se puede acceder al contenido completo de\nnuestros comentarios semanales en nuestro sitio web www.fundamentalanalytics.com\/articles<\/a>.\nLos comentarios y actualizaciones semanales ser\u00e1n gratuitos hasta abril. A\npartir de abril de 2019, se requerir\u00e1 una suscripci\u00f3n para recibirlos. Por\nsupuesto, los clientes de Fundamental Analytics y BlackSummit Financial Group\ncontinuar\u00e1n recibi\u00e9ndolos de forma gratuita.<\/p>\n\n\n\n

En las\npr\u00f3ximas semanas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A continuaci\u00f3n, se detallan algunas cosas que\nse deben observar a principios \/ mediados de enero de 2019. Es probable que\nestos factores tengan un impacto en los mercados de energ\u00eda y agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n