{"id":4579,"date":"2019-01-09T12:39:30","date_gmt":"2019-01-09T17:39:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.fundamentalanalytics.com\/?p=4579"},"modified":"2019-01-09T12:39:31","modified_gmt":"2019-01-09T17:39:31","slug":"monthly-newsletter-january-portguese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fundamentalanalytics.com\/es\/monthly-newsletter-january-portguese\/","title":{"rendered":"Monthly Newsletter: January (Portguese)"},"content":{"rendered":"

Fatores Fundamentalistas<\/strong>
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Estoques de Petr\u00f3leo Bruto EUA<\/strong>
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Os estoques de petr\u00f3leo dos Estados Unidos est\u00e3o em trajet\u00f3ria de crescimento desde meados de setembro, mas mudaram minimamente em dezembro (Gr\u00e1fico 1, linha preta). Uma redu\u00e7\u00e3o na produ\u00e7\u00e3o dos EUA \u00e9 improv\u00e1vel, a menos que os pre\u00e7os permane\u00e7am baixos por um longo per\u00edodo de tempo. A OPEP e a R\u00fassia reduzir\u00e3o a produ\u00e7\u00e3o no in\u00edcio de 2019. Dadas as circunst\u00e2ncias atuais, os pre\u00e7os do Brent podem estar se estabilizando em torno de US $ 56 e cerca de US $ 48 para o WTI nas pr\u00f3ximas semanas.
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Gr\u00e1fico 1<\/strong>
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Rela\u00e7\u00e3o estoque-uso de Milho e Soja

<\/strong>A rela\u00e7\u00e3o estoque-uso mundial para milho e soja est\u00e1 em n\u00edveis historicamente altos. O crescimento da oferta est\u00e1 superando o crescimento da demanda, como pode ser visto nos gr\u00e1ficos 2 e 3 abaixo. As fontes abundantes contribu\u00edram para os pre\u00e7os baixos e, dados os fundamentos atuais, esperamos que os pre\u00e7os se estabilizem em torno de US $ 3,70 \/ bu para o milho e US $ 8,80 \/ bu para a soja ao longo das pr\u00f3ximas semanas.

Gr\u00e1fico 2
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Gr\u00e1fico 3<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Posi\u00e7\u00e3o L\u00edquida dos Fundos em 18 de dezembro <\/strong>
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A posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida dos fundos \u00e9 a diferen\u00e7a entre as posi\u00e7\u00f5es n\u00e3o comerciais compradas e as posi\u00e7\u00f5es n\u00e3o comerciais vendidas num determinado mercado. Se houver mais posi\u00e7\u00f5es compradas do que vendidas, a posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida dos fundos \u00e9 positiva. Uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida positiva dos fundos indica que os especuladores antecipam o aumento dos pre\u00e7os, enquanto uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida negativa dos fundos aponta para o enfraquecimento dos pre\u00e7os. A posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida dos fundos tanto antecipa quando segue as tend\u00eancias de pre\u00e7os e, muitas vezes, aumenta seus efeitos. A Tabela 1 abaixo mostra se a posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida dos fundos \u00e9 positiva ou negativa para um grupo seleto de commodities a partir de 18 de dezembro.
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Tabla 1<\/strong>
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Potencial da Plataforma

<\/strong>A plataforma de pesquisa de mercado de commodities oferecida pela Fundamental Analytics \u00e9 intuitiva e f\u00e1cil de usar. As visualiza\u00e7\u00f5es padr\u00e3o ano-em-ano altamente personaliz\u00e1veis \u200b\u200boferecem uma excelente ferramenta para criar e visualizar os spreads em rela\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis hist\u00f3ricos. A pesquisa de Joel Fingerman, no final de novembro, exemplifica o valor das funcionalidades de propaga\u00e7\u00e3o da plataforma Fundamental Analytics.<\/em>\u00a0

Nota: Os coment\u00e1rios abaixo refletem atualiza\u00e7\u00f5es e coment\u00e1rios que enviamos regularmente para nossas listas de distribui\u00e7\u00e3o. Como j\u00e1 passou algum tempo desde a sua vers\u00e3o original, o conte\u00fado abaixo n\u00e3o deve ser considerado como coment\u00e1rio de mercado atualizado. Se voc\u00ea deseja receber este tipo de an\u00e1lise em tempo h\u00e1bil, entre em contato conosco. Al\u00e9m disso, voc\u00ea pode conduzir sua pr\u00f3pria pesquisa assinando nossa plataforma de pesquisa. <\/strong>Para mais informa\u00e7\u00f5es, ligue para (859) 687-2748 ou visite www.fundamentalanalytics.com<\/a>.

Coment\u00e1rio originalmente da terceira semana de novembro<\/em>

<\/strong>Durante o recente decl\u00ednio dram\u00e1tico nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto desde o in\u00edcio de outubro, os pre\u00e7os dos produtos refinados de aquecimento de \u00f3leo e gasolina tamb\u00e9m diminu\u00edram. No entanto, os pre\u00e7os do \u00f3leo de aquecimento n\u00e3o diminu\u00edram tanto quanto os pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, por isso a diferen\u00e7a de pre\u00e7o entre o \u00f3leo de aquecimento e o petr\u00f3leo bruto, o “Crack Spread”, aumentou em valor (Gr\u00e1fico 4, linha preta). Desde o in\u00edcio de outubro, a margem de lucro das refinarias no setor de aquecimento aumentou.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e1fico 4<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Por outro lado, durante o mesmo per\u00edodo de tempo, os pre\u00e7os da gasolina ca\u00edram mais do que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, de modo que o spread da gasolina se reduziu em valor (Gr\u00e1fico 5, linha preta abaixo).<\/em><\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e1fico 5<\/em><\/strong>
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Dada as diferentes taxas de decl\u00ednio dos produtos refinados, o spread de produto de janeiro de Aquecimento de \u00d3leo – gasolina de janeiro aumentou de 30 centavos no in\u00edcio de outubro para at\u00e9 60 centavos antes de se acomodar de volta (Gr\u00e1fico 6, linha preta abaixo). Com o \u00f3leo de aquecimento (combust\u00edvel diesel) em forte demanda e gasolina com menor demanda durante a temporada de inverno, n\u00e3o \u00e9 surpreendente que os pre\u00e7os do \u00f3leo de aquecimento superem os pre\u00e7os da gasolina, mesmo em um mercado em baixa.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e1fico 6<\/em><\/strong>
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Como pode ser facilmente entendido, tal an\u00e1lise pode aumentar as margens de lucro e n\u00f3s ficar\u00edamos felizes em trabalhar com voc\u00ea se voc\u00ea estiver interessado em experimentar nossa plataforma gratuitamente.<\/p>\n\n\n\n

Resumo de Coment\u00e1rios Semanais<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O Fundamental Analytics oferece coment\u00e1rios semanais vinculados a relat\u00f3rios do DOE, bem como relat\u00f3rios semanais sobre petr\u00f3leo bruto e g\u00e1s natural. Tamb\u00e9m oferecemos uma atualiza\u00e7\u00e3o semanal do mercado de commodities, destacando os desenvolvimentos nos mercados agr\u00edcola e de energia. Se voc\u00ea estiver interessado em receber algumas ou todas essas atualiza\u00e7\u00f5es, entre em contato conosco. Abaixo est\u00e3o alguns resumos das nossas Atualiza\u00e7\u00f5es do Mercado de Mercadoria de Dezembro.<\/p>\n\n\n\n

Nota: Os coment\u00e1rios abaixo refletem atualiza\u00e7\u00f5es e coment\u00e1rios que enviamos regularmente para nossas listas de distribui\u00e7\u00e3o. Como j\u00e1 passou algum tempo desde a sua vers\u00e3o original, o conte\u00fado abaixo n\u00e3o deve ser considerado como coment\u00e1rio de mercado atualizado. Se voc\u00ea deseja receber este tipo de an\u00e1lise em tempo h\u00e1bil, entre em contato conosco. Al\u00e9m disso, voc\u00ea pode conduzir sua pr\u00f3pria pesquisa assinando nossa plataforma de pesquisa.<\/strong> Para mais informa\u00e7\u00f5es, por favor, ligue para (859) 687-2748 ou visite www.fundamentalanalytics.com<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

4 de dezembro<\/p>\n\n\n\n

Energia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

As curvas a termo do Brent Crude Oil e do WTI Crude Oil refletiram o colapso nos pre\u00e7os ocorridos em outubro e novembro. Esses mercados que est\u00e3o em contango pressionam os pre\u00e7os para baixo. No entanto, o acordo EUA-China sobre a morat\u00f3ria das tarifas de 90 dias fez com que a maioria dos pre\u00e7os das commodities saltasse.<\/p>\n\n\n\n

A OPEP, junto com a R\u00fassia, deve anunciar cortes na produ\u00e7\u00e3o para reduzir o excesso de oferta no mercado global de petr\u00f3leo bruto. O Catar disse que deixar\u00e1 a Opep em janeiro; no entanto, a produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo bruto do Catar \u00e9 de apenas cerca de 600.000 bpd. Analistas estimam que um corte de produ\u00e7\u00e3o de mais de 1 milh\u00e3o de barris por dia \u00e9 necess\u00e1rio para estabilizar ou aumentar os pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

Milho<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A demanda de exporta\u00e7\u00e3o \u00e9 forte e isso se reflete no aumento dos pre\u00e7os. O relat\u00f3rio de Vendas de Exporta\u00e7\u00f5es Semanais para a semana que terminou em 22 de novembro foi maior do que o estimado com as Importantes Exporta\u00e7\u00f5es Acumuladas para o Ano Novo Mercado.<\/p>\n\n\n\n

Soja<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Em contraste com o milho, o relat\u00f3rio de vendas semanais de exporta\u00e7\u00e3o da FAS mostra as vendas de exporta\u00e7\u00e3o semanais de soja em baixas hist\u00f3ricas, uma vez que as tarifas de importa\u00e7\u00e3o chinesas reduziram significativamente as exporta\u00e7\u00f5es de soja dos EUA. As exporta\u00e7\u00f5es acumuladas foram as menores nos \u00faltimos 6 anos. <\/p>\n\n\n\n

Normalmente, isso indicaria pre\u00e7os mais baixos, mas o presidente Trump e o presidente chin\u00eas, Xi Jinping, na reuni\u00e3o do G20 concordaram com uma morat\u00f3ria de 90 dias sobre as tarifas. De acordo com a Casa Branca, os chineses concordaram em comprar uma quantidade n\u00e3o especificada, mas “muito substancial”, de produtos agr\u00edcolas. Os pre\u00e7os do milho e da soja ca\u00edram na abertura do preg\u00e3o de domingo \u00e0 noite. <\/p>\n\n\n\n

Devido \u00e0 grande quantidade de soja armazenada, os spreads do calend\u00e1rio da soja est\u00e3o nos valores mais baixos em v\u00e1rios anos.<\/p>\n\n\n\n

11 de dezembro<\/p>\n\n\n\n

Energia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O \u00faltimo Relat\u00f3rio de Compromisso de Comerciantes da CFTC a partir de ter\u00e7a-feira, 4 de dezembro de 2018, mostra que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas compradas n\u00e3o comerciais diminu\u00edram durante a semana em 15.940 contratos para 382.836 contratos. 11.569 posi\u00e7\u00f5es compradas foram fechadas e 4.371 posi\u00e7\u00f5es vendidas foram estabelecidas.<\/p>\n\n\n\n

A OPEP com a R\u00fassia concordou com um corte de produ\u00e7\u00e3o de 1,2 milh\u00f5es de barris por dia. A expectativa \u00e9 que essa redu\u00e7\u00e3o na produ\u00e7\u00e3o equilibre a oferta global de petr\u00f3leo bruto em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 demanda.<\/p>\n\n\n\n

Os pre\u00e7os mantiveram-se no n\u00edvel baixo de US $ 50, com os traders<\/em> aguardando a confirma\u00e7\u00e3o do cumprimento do corte de produ\u00e7\u00e3o. Esperamos que essa incerteza geopol\u00edtica contribua para a alta volatilidade dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e3os<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O relat\u00f3rio USDA WASDE de dezembro de 2018 foi divulgado na ter\u00e7a-feira, 11 de dezembro de 2018. O US Corn Ending Stocks apoiar\u00e1 os pre\u00e7os do milho nos EUA, mas os estoques da World Ending continuam em n\u00edveis recordes. Os EUA e o World Ending Stocks continuam pessimistas com os pre\u00e7os da soja.<\/p>\n\n\n\n

18 de dezembro<\/p>\n\n\n\n

Energia<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo est\u00e3o sob press\u00e3o depois que os estoques no centro de armazenamento de Cushing, Oklahoma, aumentaram em mais de 1 milh\u00e3o de barris durante a semana encerrada em 14 de dezembro, segundo a empresa de pesquisa de petr\u00f3leo Genscape. Cushing \u00e9 o ponto de entrega para o contrato de futuros NYMEX WTI e os pre\u00e7os l\u00e1 impactam os pre\u00e7os nacionais do petr\u00f3leo bruto.<\/p>\n\n\n\n

Os pre\u00e7os mantiveram-se baixos, uma vez que os traders<\/em> est\u00e3o preocupados com o facto de os cortes planejados de oferta pela Opep com a R\u00fassia n\u00e3o serem suficientes para reequilibrar os mercados. O acordo \u00e9 para reduzir a produ\u00e7\u00e3o em 1,2 milh\u00e3o de barris por dia a partir de janeiro por seis meses. No entanto, a produ\u00e7\u00e3o de \u00f3leo de xisto dos EUA est\u00e1 crescendo, tendo participa\u00e7\u00e3o de mercado dos grandes produtores de petr\u00f3leo do Oriente M\u00e9dio na OPEP.<\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e3os<\/strong><\/p>\n\n\n\n

As exporta\u00e7\u00f5es de soja continuaram substancialmente abaixo dos anos anteriores devido \u00e0 falta de exporta\u00e7\u00f5es para a China. A suspens\u00e3o de 90 dias das tarifas chinesas permitiu que os compradores chineses voltassem aos mercados dos EUA, mas os pedidos iniciais foram menores que o esperado. A menos que as exporta\u00e7\u00f5es para a China aumentem substancialmente, a press\u00e3o para baixo nos pre\u00e7os dos EUA continuar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

O conte\u00fado completo de nossos coment\u00e1rios semanais pode ser acessado em nosso website em www.fundamentalanalytics.com\/articles. Coment\u00e1rios e atualiza\u00e7\u00f5es semanais ser\u00e3o gratuitos at\u00e9 abril. A partir de abril de 2019, ser\u00e1 necess\u00e1ria uma assinatura para receb\u00ea-los. \u00c9 claro que os clientes da Fundamental Analytics e do BlackSummit Financial Group continuar\u00e3o a receb\u00ea-los gratuitamente.<\/p>\n\n\n\n

O Que Acompanhar nas Pr\u00f3ximas Semanas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Abaixo est\u00e3o algumas coisas para acompanhar no in\u00edcio \/ meados de janeiro de 2019. Esses fatores provavelmente afetar\u00e3o os mercados de energia e agr\u00edcola.<\/p>\n\n\n\n