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04 de fevereiro | por Joel Fingerman
Prezado(a) Joel:
Energia
O gráfico 1 abaixo mostra o contrato de gás natural de março (linha azul, medida pelo eixo da esquerda) e o contrato de gás natural do contrato de março (linha laranja, medida pelo eixo da direita). Desde meados de dezembro, os preços caíram de US $ 4,00 para US $ 2,87, 28%, a partir do acordo de segunda-feira. Durante o mesmo período, os juros abertos de março aumentaram de 216.000 contratos para 307.000 contratos, um aumento de 42%. Como regra geral, quando o interesse aberto cresce à medida que os preços estão caindo, isso é uma indicação de novos calções no mercado.
No último fim de semana, uma nova previsão estendida previa um inverno mais ameno no início de fevereiro. Apesar do frio intenso nesta semana em grande parte dos EUA, o mercado ficou na segunda-feira em resposta à previsão de longo prazo. Estar vendido no mercado de gás natural curto no meio do inverno pode ser uma posição arriscada, especialmente com o nível relativamente baixo de escassez de gás natural. Em meados de novembro, os preços tiveram um movimento explosivo quando as previsões do clima frio foram divulgadas. Aqueles que detêm posições curtas no inverno são mais sensíveis aos riscos ascendentes e irão cobrir rapidamente se os preços mudarem. Uma nova previsão para o clima frio nos próximos dias ou semanas provavelmente criará uma alta dramática nos preços a partir de uma rápida recuperação, dada a alta volatilidade do preço do gás natural.
Gráfico 1
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